财联社 5 月 29 日讯（记者 徐昊）时至 5 月末，蔚来汽车、理念念汽车和小鹏集团三造车新势力整个裸露 2026 年季度财报。在原材料价钱大幅高潮、国内车市步入存量竞争的布景下，"蔚小理"集体净利堕入净赔本。

其中，蔚来凭借多与端大车矩阵守住筹备盈利底线，理念念则因居品换代阵痛致功绩下滑，小鹏营收委用双降、赔本同比扩大。三车企在承压行情下走出不同的筹备弧线，也给出了面向往常的不同处治旅途。

三车企均现净利赔本

在营收层面，蔚来凭借三协同发力，季度营收 255.3 亿元，已矣同比翻倍增长，创下四年新；理念念、小鹏营收双双下滑，理念念营收 230 亿元同比下滑 11.4，小鹏营收 130.3 亿元同比下滑 17.6。

季度，蔚来三计委用 83,465 辆，同比增长 98.3；理念念委用 95,142 辆，同比微增 2.5；小鹏委用 62682 辆，同比下滑 33.3，阛阓份额较着疏忽。

毛利率面，蔚来受益于 ES8、乐说念 L90 等毛利车型热销，综毛利率升至 19.0，整车毛利率 18.8，贯穿四个季度环比攀升，双双创下四年新；小鹏毛利率逆势走至 20.6，于 2025 年同时的 15.6，低于 2025 年四季度的 21.3；理念念受车型换代、i6 委用等要素连累，毛利率从客岁同时 20.5 骤降至 7.9，车辆毛利率是跌至 6.1。

" 2026 年季度东方塑料挤出机设备厂家，咱们的毛利率过 20，自研时期翻新和速增长的化收入让毛利率在行业淡季仍然保执持重。"小鹏集团董事长及联席总裁顾宏地暗示。

理念念汽车则强调，车辆毛利率下落主要由于居品组不同。"咱们季度的毛利率反应了理念念 i6 以用户为中心的关系委用举措、原材料价钱波动以及车型换代周期的影响。"理念念汽车 CFO 李铁称，跟着委用回升带来边界应以及新址品组取得阛阓招供，推断盈利武艺将逐步。

利润端成为行业承压直不雅的体现，三季度均出现净赔本。其中，蔚来净利润赔本 3.32 亿元，但 Non-GAAP 口径已矣筹备利润 6680 万元；理念念由盈转亏，季度净赔本 23 亿元，相较于客岁同时 6.47 亿元净利润大幅逆转；小鹏赶走客岁四季度盈利态势，单季净赔本 17.8 亿元，赔本边界同比扩大 169.7。

承压之下各谋出息

靠近 2026 年复杂的阛阓环境与热烈行业竞争，"蔚小理"三车企给出了不同的处治案——小鹏选拔跨界多元发展，布局非车业务并加码国外阛阓；蔚来与理念念则谨守主业，聚焦汽车居品迭代、端化耕，以主业筑牢基本盘。

"小鹏集团是科技公司，而不单是是汽车公司。""小鹏汽车"于本年 4 月精良名为"小鹏集团"，小鹏集团董事长何小鹏给出了明笃信位。基于此，小鹏将络续以多元化业务 + 全球化布局为中枢解围向。

面前，小鹏正在全力进二代 VLA、图灵芯片、Robotaxi、IRON 东说念主形机器东说念主四大物理 AI 赛说念，塑料挤出机各业务均进入量产落地倒计时。二代 VLA 已完成用户送，全球是小鹏图灵芯片和二代 VLA 对外绽开的发客户；台全栈自研 Robotaxi 已下线，三季度将启动广州载客示范运营；新代 IRON 东说念主形机器东说念主三季度亮相，年底有望已矣量产并落地门店试商用，往常将成为集团新收入增长点。

国外阛阓也成为小鹏进攻增长。公司筹备下半年投放四款全球化车型，指标四季度已矣国外月销执续过万，全年国外售量翻倍以上增长，其二代 VLA 也正在欧洲进行测试。"我但愿往常 5 年，国外售量占比不错达到半，2027 年和 2028 年小鹏的全球化速率会有高大提。"何小鹏在财报电话会上暗示。

"跟着 GX 和后续三款新车的边界委用，小鹏的季度委用量环比将大幅增长。下半年，咱们将出系列价钱带的科技居品，包括东说念主形机器东说念主和震动汽车，禁止普及力和利润。"何小鹏强调。

蔚来谨守纯电端主业，以多、端大车矩阵为中枢耕汽车赛说念。"从来岁开动，咱们会进入新的居品周期，蔚来 ET5、ET5T、EC6、ES6 王人会进行迭代。"蔚来汽车董事长李斌在财报电话会上显现，公司总体政策是每年大体向阛阓出三至五款新址品。

此外，蔚来的动力拓展业务也多地围绕汽车自己。终局 5 月 7 日，蔚来旗下换电站总和达 3839 座，其中速换电站 1035 座。"跟着换电网罗的卓著的推广，三四五线城市用户开动越来越经受纯电居品。"李斌以为，"公司现存居品序列，包括接下来的居品，概况让公司在乘用车阛阓取得显贵动能。"

蔚来经管层在财报电话会上显现，本年二季度和全年整车毛利率指标是 17-18；在季度研发插足 20-25 亿元的基础上，蔚来将保执全年 Non-GAAP 筹备利润盈利的指标。

理念念的政策则为络续容身增程 + 纯电双赛说念、聚焦智能化与居品迭代，及稳步进化。"跟着全新理念念 L9 开动委用，推断 2026 年二季度的毛利率将归附至 10 的水平。"李铁在财报电话会上暗示，预测全年，跟着车型改款无间完成，理念念的毛利率会跟着居品组而逐步普及。

"对于产能，全新理念念 L9 在常州坐褥基地不错和行将发布的全新理念念 L8 共线坐褥，恒久的坐褥保险武艺建壮。"理念念汽车总裁马东辉推断，受上市初期产能爬坡影响，全新理念念 L9 二季度推断委用 8000 辆操纵；三季度产能爬坡完成后，全新理念念 L9 的稳态月销将稳步越老款 L9 的月均水平。

国外布局上，本年 5 月，理念念将无间进入澳门、柬埔寨、老挝、缅甸等东南亚阛阓；下半年将在欧洲阛阓出理念念 i6，并针对右舵阛阓年底在香港、新加坡等亚太中枢区域投放 MEGA 右舵版块。对于中东、中亚等阛阓，则以 L 系列增程车型为主，三季度精良进入中东、中亚阛阓。

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