21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

　　当地时间11月14日，美国证券交易委员会（SEC）披露，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司递交了2024年三季度持仓报告（13F）。截至三季度末，伯克希尔持仓规模为2660亿美元，相较于前一季度的2800亿美元略有下滑。

　　伯克希尔持仓规模下降并非因为投资标的下跌，而是和巴菲特“卖卖卖”息息相关。伯克希尔已经连续八个季度净卖出股票，三季度也没有回购任何股票，为2018年以来的次。巴菲特已经非常明确地表示过，如果公司股价被高估的话，不会回购股票。

　　颇为应景的是，14日避险情绪席卷市场，美股三大股指全线下跌，美元指数升破107关口，创下一年来新高，金价持续低迷，触及两个月低点。这背后是美联储降息预期的急剧降温，12月降息的概率从前一天的80%迅速降至50%左右。美联储主席鲍威尔14日的一席话震动市场：在经济强劲的情况下，美联储并不急于降息。

　　在此前持续大涨后胡杨河隔热条设备，美股已经出现一些疲态，或许在巴菲特眼中，一场新的风暴正在悄然酝酿。

　　三季度继续“卖卖卖”

据说自悟20多年，终于参透古人笔法，孙过庭在40岁时，曾任职率府录事参军，因势单力薄，不趋附权贵，而遭人谗言，于是他干脆辞官，归家潜心研究书法，把“二王”技艺，更是学得炉火纯青。

真正的功夫修炼，不仅需要外在的努力，更需要内在的悟。只有将“求”与“悟”结起来，才能达到功夫的至臻境界。无论是学习、工作还是生活，在勤奋努力的同时，更要注重内心的觉醒和悟！

画中伯劳鸟的塑造尽显工笔之精：羽毛纹理以细腻笔触层层晕染，蓝、白、褐三过渡自然，眼部、喙部细节刻画入微，捕捉禽鸟灵动神态。红叶与枝干则采用写意笔法，树叶以朱红、橙红点染并衬以墨，呈现秋叶斑驳层次；枝干以枯笔、焦墨勾皴，笔墨苍劲体现树木老辣质感。工笔之 “精” 与写意之 “放” 相互映衬，既强化主体禽鸟的视觉张力，又以写意花木营造出鲜活自然意趣。

那么，塑料管材生产线隶书是从何而来呢？它的创造者便是程邈。程邈，字元岑，秦代下邽（今陕西渭南）人。他早年富才名，当过狱吏，因格刚直触怒秦始皇，被幽禁于云阳狱中。坐牢期间，他有感于狱官木牌用小篆书写过意繁琐，于是整理民间字体，删繁就简、规范写法，将秦篆进行改良胡杨河隔热条设备，创造出了新的字体——隶书。

　　11月早些时候伯克希尔财报已经披露，三季度苹果被大量减持。新持仓报告进一步显示，伯克希尔三季度减持的不只有苹果，还有美国银行、卫星广播公司Sirius、犹他美容、特许通讯等股票。

　　目前伯克希尔前十大重仓股占总持仓规模90%，分别是苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、丘博保险和德维特。三季度前十大重仓股只有苹果和美国银行遭到减持。市场普遍认为，伯克希尔减持苹果和美银可能是基于估值过高、降低投资组集中度等考量。

　　CFRA研究分析师Cathy Seifert认为，巴菲特出售苹果可能只是简单的投资组调整。此前苹果在伯克希尔的投资组中占比过大，因此，现在巴菲特削减一些苹果的股份也十分理。

　　尽管大幅减持，但伯克希尔的头号重仓股仍是苹果公司。截至三季度末，伯克希尔仍持有3亿股苹果股票，持股数量较上一季度减少了1亿股，占总持仓比例从上一季度的30.09%下滑至26.24%。

　　伯克希尔对美国银行的减持幅度接近23%，截至三季度末对美国银行的持股比例为10.4%。步入10月后，伯克希尔仍在继续减持美国银行的持股，持股比例已经降至10%的关键披露门槛以下。

　　暴风雨来临前的平静？

　　在伯克希尔大举卖出股票背后，也有一些小型投资动作。伯克希尔在三季度买入了达美乐披萨、游泳池用品分销商Pool公司和海科航空，其中Pool和达美乐披萨为新进标的，背后的考量是二者表现均落后于大盘，达美乐披萨的股价年内累计上涨了约6%，而Pool的股价则下跌了8%。

　　但整体而言，“卖卖卖”仍是巴菲特投资动作的主线，凸显谨慎情绪。在减持了苹果和美国银行后，伯克希尔三季度现金储备已经增长480亿美元至3252亿美元，创下历史纪录。

　　凭借庞大的现金规模，巴菲特一旦发现有吸引力的公司便有充足的弹药进行收购。天量现金储备表明，他在寻找估值诱人的优质投资目标上面临挑战。

　　纽约大学斯特恩商学院金融学教授Aswath Damodaran认为，伯克希尔的决定也可能反映了整体市场环境，这是巴菲特对市场状况感到担忧的信号，美股估值可能已经过高了。

　　今年三季度美股继续走高，道指涨8.21%，纳指涨2.57%胡杨河隔热条设备，标普500指数涨5.53%。但巴菲特的卖出操作似乎预示着美股前路存在风险，“恐惧”的巴菲特是否意味着市场动荡降至？投资者正拭目以待。